人間的 IPO: 投資家が SpaceX から学べる重要な教訓の 1 つ

の 宇宙探査のための技術 (NASDAQ: SPCX ) IPO は、ここ数年で最も期待されていた IPO の 1 つでした。 IPOから数日以内に、SpaceXは860億ドル近くの資金を調達し、2兆7000億ドルの価値を獲得した。

それから物事は横道に進み始めました。スペースXが人工知能（AI）インフラに多額の投資をしているとの懸念の中で株価は下落し始めており、本稿執筆時点では株価はまだ初値の150ドルを下回って取引されている。一時、株価は1カ月でスペースXの評価額1兆ドル以上を吹き飛ばすほど下落した。

2009 年の Nvidia が懐かしかったですか?この珍しい信号が再び点滅します。 2009 年、Nvidia というあまり知られていないチップメーカーに「ダブルダウン」信号が点滅しました。 Nvidia の 100 分の 1 の規模の企業でも、ここ数年で初めて、同じ「完全な確信」の兆候が点滅しています。 続く “

別の人工知能企業アンスロピックは早ければ来月にも上場する可能性がある。 SpaceXと同様に、これは非常に期待されているIPOです。しかし投資家は、スペースX社の最近の売却を、新規公開時にIPO株を買うのが得策であることはめったにないという警告として受け止めるのが賢明だろう。歴史は、購入する前に待った方が良いことを示しています。その理由は次のとおりです。

潜在的な人類投資家がSpaceXの数兆ドルの償却から学べること

当初、SpaceX への関心が高まったが、投資家はすぐに同社の AI への巨額の支出に注目した。同社の資本支出（設備投資）は、今年上半期に2025年と比較して308％急増し、285億ドルに達した。特に当時のスペースX社の売上高がわずか125億ドルだったことを考えると、これは巨額だ。

スペースXはロケット会社として知られているが、AI事業が最大の出費だ。 SpaceX は Grok チャットボットを所有しており、顧客に AI コンピューティング能力を販売するために Colossus データセンターを構築しています。その結果、同社の投資の 86% が人工知能に投資されることになりました。

AI企業にとって現在の問題は、大幅な収益や利益の伸びが見られない過剰な支出に対して投資家がますます懐疑的になっているということだ。

アンスロピックは最近、2025年までに年間収益ペースが650億ドルに達し、総売上高のほぼ7倍になると発表した。しかし、アンスロピックはまだ投資を明らかにしておらず、同社がAI能力の構築に多額の費用を費やしていると言っても間違いなく、おそらくスペースXよりもはるかに多いだろう。

投資家はスペースXのAI支出の増加を好んでおらず、アンスロピックの場合はステッカーショックがさらに大きくなる可能性がある。

歴史によれば、人類のIPOは最初は失敗するだろう

ジェフリーズ 20年以上にわたるIPOに関する調査によると、上場時の評価額が100億ドル以上の企業の最初の週の利益率は平均26.5％だという。かなり良いですよね？問題は、上場後の最初の 12 か月間の株価の平均上昇率がわずか 3.5% であることです。

この過去のデータに、投資家が高額な AI 支出に懐疑的であり、AI の減速を求める最近の声がハイテク株に悪影響を与えているという事実を加えれば、非常に不安定な人間的 IPO のレシピが手に入ります。

したがって、SpaceX (および歴史) が現時点で潜在的な Anthropic 投資家に教えられる教訓が 1 つあるとすれば、それはおそらく IPO が実現したら中止することだろう。

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Anthropic IPO: 投資家が SpaceX から学べる重要な教訓の 1 つは、もともとモトリーフール社によって出版されました。